Чиновники хотят отдать «Сибирь» «Аэрофлоту»
Рейтинг:
/ 0
28.05.2013 _ Vedomosti.ru _Екатерина Соболь _ http://www.vedomosti.ru/companies/news/12479371/dobavka_aeroflotu
Чиновники задумались об укрупнении «Аэрофлота». Как стало известно «Ведомостям», обсуждаются варианты поглощения им ближайших конкурентов — «Сибири», «Трансаэро» или «Ютэйр». Чиновникам больше нравится вариант объединения с «Сибирью»
О том что в правительстве обсуждается идея усиления «Аэрофлота» его прямыми конкурентами — «Трансаэро», «Ютэйр» или «Сибирью», «Ведомостям» рассказали источник в одной из госструктур, человек, близкий к «Аэрофлоту», и два топ-менеджера компаний-конкурентов. «Конкретики пока нет», — уточняет один из собеседников. Наиболее предпочтительным является вариант консолидации «Аэрофлота» с «Сибирью», уточняет источник в одной из госструктур. Если на предстоящем в четверг тендере по приватизации 25,5% «Сибири» будет предложена слишком низкая цена, пакет может быть передан в управление одной из госкомпаний. Например, «Ростехнологиям» или «Аэрофлоту» для дальнейшей консолидации с нацперевозчиком, уверяет он.
Представители всех четырех авиакомпаний, Росимущества и Минтранса от комментариев отказались. Представитель курирующего в том числе транспорт вице-премьера Аркадия Дворковича сообщил, что пока конкретных предложений к ним не поступало.
Согласно сообщению на сайте Альфа-банка, который государство выбрало агентом по продаже пакета, начальная цена 25,5% «Сибири» — 1,1 млрд руб. Подведение итогов квалификационного отбора намечено на 28 мая, результаты торгов станут известны 30 мая. Признать несостоявшимся тендер можно будет только в том случае, если претендентов на пакет не будет или они предложат цену ниже начальной, говорит руководитель группы корпоративной практики Goltsblat BLP Антон Панченков. В ином случае оснований для отмены его итогов не будет, добавляет эксперт. Правда, на сайте Альфа-банка сказано, что «агент сохраняет за собой право отложить проведение тендера или отказаться от его проведения в любое время без выплаты компенсации или возмещения убытков».
По данным Федеральной антимонопольной службы, на покупку акций «Сибири» подано две заявки — от группы S7 и ее дочернего предприятия «Глобус», контролируемых основными владельцами «Сибири» супругами Натальей и Владиславом Филевыми. Близкий к претендентам источник сообщил, что на 27 мая они до сих пор не получили всех необходимых для тендера документов. Например, оценки, на базе которой была рассчитана начальная стоимость пакета. «Отсутствие оценки может быть поводом для признания аукциона недействительным», — констатирует Панченков. Представитель Альфа-банка от комментариев отказался.
«Сибирь» из всех трех компаний наилучшим образом усилила бы «Аэрофлот», объясняет источник в одной из госструктур. По его словам, сделка может состояться и после приватизации: «Аэрофлот» мог бы купить «Сибирь» за наличные или за собственные акции. Затем все дальнемагистральные маршруты «Сибири» (например, в Китай) можно было бы передать создаваемой «дочке» «Аэрофлота» на Дальнем Востоке. А «Сибирь» — превратить в лоукостера. Основа парка компании — самолеты семейства Airbus 320 подходят для этого наилучшим образом. Да и сами Филевы были бы идеальным вариантом в качестве руководителей такого проекта, объясняет собеседник «Ведомостей»: «Пожалуй, только им в России эта задача под силу». Государство планирует приватизировать «Аэрофлот» уже к 2016 г., напоминает он. А стоимость такой объединенной компании может увеличиться в разы.
Филевы от такого предложения не в восторге, говорит их знакомый. По его словам, топ-менеджеры привыкли быстро принимать решения, а работа в госкомпании — совсем другая философия. «Все, что они сейчас хотят, — выкупить наконец госдолю. Но платить за нее слишком большую цену вряд ли готовы», — добавляет он. Источник в совете директоров «Сибири» добавляет, что представители государства обещали на недавнем совете директоров привести на тендер компанию, которая приобретет пакет «Сибири» для дальнейшей перепродажи «Аэрофлоту». Ведь напрямую тот участвовать в торгах не может.
Сама Филева заявила «Ведомостям», что расценивает возможность объединения «Сибири» и «Аэрофлота» «как шантаж со стороны государства». Она также не удовлетворена некачественной подготовкой торгов со стороны Росимущества: они были перенесены с конца апреля на конец мая без объяснения причин. Хотя в плане приватизации госпакет «Сибири» стоит уже давно. Государство более 10 лет безуспешно пытается его продать. «Но и в этом году конкурс перенесли на ровном месте», — недоумевает она.
От затеи чиновников не в восторге и менеджмент «Аэрофлота», уверяет близкий к компании источник. «Мы и так несем серьезную финансовую нагрузку от «дочек», переданных «Ростехнологиями», — говорит он. Все три перевозчика, с которыми обсуждаются планы слияния, крупные и обременены большими долгами. Лучше создавать авиакомпанию с нуля и самостоятельно, а эффективных менеджеров у нас и своих достаточно, резюмирует собеседник.
На первый взгляд вариант объединения выглядит логично: «Аэрофлот» и «Сибирь» усилят друг друга, позволят работать в разных нишах, рассуждает главный редактор «Авиатранспортного обозрения» Алексей Синицкий. Но на этом аппетиты чиновников могут не ограничиться, опасается эксперт. Потом они захотят создать из «Трансаэро» чартерную «дочку», из «Ютэйр» — регионального перевозчика. И это, возможно, было бы неплохо. Но в нынешних условиях любое слияние или поглощение — лишняя нагрузка на каждую авиакомпанию, сокращение конкуренции, рабочих мест и, как следствие, повышение стоимости авиабилетов. В этих условиях лучше отказаться от ручного управления и предоставить рынку самостоятельно развиваться. Процессы консолидации, если таковые необходимы, пройдут более безболезненно, уверен Синицкий.
===============================
Авиакомпания "Сибирь" сохраняет независимость
Пт, 31/05/2013 - |ATO_ Алексей Синицкий_ http://www.ato.ru/content/aviakompaniya-sibir-sohranyaet-nezavisimost
30 мая 2013г. состоялись торги по продаже принадлежавшего государству пакета из 25,5% акций авиакомпании "Сибирь" (бренд S7 Airlines, авиакомпания входит в пятерку крупнейших авиаперевозчиков России). По сообщению организатора торгов "Альфа-Банка", тендер выиграло ЗАО "Группа компаний "С7" (ему уже принадлежит 71,3% акций "Сибири"), которая предложила за госпакет 1,133 млрд руб., на 1% больше стартовой цены.
Всего, по информации "Альфа-Банка", на торги было получено четыре заявки, но до финиша торгов дошли только два участника — ЗАО "Группа компаний "С7" и консорциум компаний ООО "Еврофинансы-Недвижимость" и ООО "Фондовые стратегические инициативы". Величина заявки консорциума не раскрывается. Как сообщает "Альфа-Банк", "покупатель, цена и иные существенные условия отчуждения подлежат утверждению распоряжением правительства РФ", на это отводится срок до 45 дней.
Можно предполагать, что кредит для выкупа госпакета под залог самих акций предоставит "Альфа-Банк", который уже кредитовал ЗАО "Группа компаний "С7" по подобной схеме.
Государство три раза с 2001 г. пыталось продать блокирующий пакет акций "Сибири", стартовая цена снижалась с 2,89 до 1,8 млрд руб., но всякий раз конкурс срывался из-за отсутствия заказчиков. Отсутствие интереса потенциальных инвесторов можно объяснить тем, что эти акции не сулили ни особых дивидендов, ни возможности активно управлять деятельностью компании. По итогам 2012 г. чистая прибыль "Сибири" по РСБУ составила 546 млн руб. при выручке 55,9 млрд руб., то есть рентабельность составила менее 1% — при такой доходности лучше вкладывать деньги в банковские депозиты, а не в акции авиакомпаний. К тому же, по словам некоторых источников, устав "Сибири" допускает возможность принять решение о допэмиссии акций простым большинством, то есть в принципе блокирующий пакет в любой момент можно было "размыть". Впрочем, другие источники утверждают, что наряду с блокирующим пакетом государство сохраняло в уставном капитале "Сибири" и золотую акцию, предоставлявшую вохможность фактически накладывать вето на любые решения (не очень понятно, как такое возможно, поскольку по стандартным схемам приватизация шла либо с сохранением у государства блокирующего пакета, либо с золотой акцией).
В общем, интерес к госпакету акций "Сибири" практически отсутствовал, а основной акционер, ЗАО "Группа компаний "С7", не мог их выкупить из-за и без того высокой долговой нагрузки — контрольный пакет "Сибири" был заложен в "Альфа-Банке". Но перед нынешними торгами была проведена предпродажная подготовка, которую один из совладельцев группы компаний "С7" Наталья Филева в интервью газете "Ведомости" назвала "шантажом со стороны государства", — появилась информация о том, что в случае отмены торгов государство рассматривает возможность передачи госпакета акций в управление "Аэрофлоту" или "Ростеху" с целью последующего поглощения "Сибири" и создания на ее основе дочерней низкотарифной авиакомпании "Аэрофлота".
Хотя технически по степени эффективности своих бизнес-процессов авиакомпания "Сибирь" ближе всех других российских компаний к уровню европейских лоукостеров, а стратегически присоединение "Сибири" к "Аэрофлоту" могло бы радикально снизить конкуренцию на российском рынке ("Аэрофлот" избавился бы от одного из крупнейших конкурентов, а другие авиаперевозчики столкнулись бы с резким ухудшением своей финансовой ситуации из-за фактического демпинга со стороны новоявленного лоукостера), возможность практической реализации подобной идеи более чем сомнительна. Причин много, но самая главная из них — угроза монополизации российского рынка авиаперевозок, пользы от которой не будет ни пассажирам, ни государству. Тем не менее практика показывает, что иногда чиновники пытаются реализовать самые абсурдные идеи, так что от слухов о возможном поглощении "Сибири" "Аэрофлотом" едва ли можно было просто отмахнуться.
Так или иначе, торги состоялись и сумму, превышающую на 1% стартовую цену, вполне можно считать адекватной.
